全面解析：股票能否以折价发行？

股票不可以折价发行。按照公司法第一百三十一条规定，股票的发行价格可以按照面值，也可以超过面值，但不得低于面值。也就是可以平价、也可以溢价发行，但不可以折价发行。即股票可以溢价发行，但股票是不可以折价发行的，折价发行意味着股票的发行价格低于股票的面值。

股票的发行价格与票面面额通常是不相等的，股票发行价格的确定需要考虑多种因素，比如发行人业绩的成长性、市场利率、股票的股利分配以及证券市场的供求关系等。

股票在确定发行规模时，是以公司的实际资产来计价的，也就是每股面值1元，就代表了价值为一元的资产价值，如果以低价发行，对于发行人来说是亏损的，缺乏公平和公正。

站在公司股东的角度如果公司采用折价发行股票，在某种程度上会损害原有股东的利益。我们国家实行的是同股同权、同股同利的股权制度，每份股份所代表的权利都是一样的，而如果按折价发行股票，那么新股东用较低的价格购买股票进入公司，却享有同等的权利，对原有的股东是不公平的。

我们知道，股份有限公司存续期间需要保持与其资本总额相当的财产。如果公司可以进行折价发行，那么公司实际收回的股本就会比注册资本低，公司的注册资本就会形成虚假，违背资本维持原则。

那么，股份公司在持续运营期间，需要保有与其资本金相当的资产，资本金是公司承担责任的基本保障，如果注册资本金数量与实际资金数量不相符时，当公司出现债务危机，会对债权人的利益带来伤害。

因此，股票是不可以折价发行，折价发行意味着股票的发行价格低于股票的面值。股票折价发行对发行人、公司的原有股东和债权人是不公平的。

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2024年2月18日